一、行情概述
随着美国大豆逐渐进入关键生长期，天气炒作也越发明显，相关气象统计在7月美国中西部大豆产区出现了明显的高温干旱天气，使得本就种植面积下调的大豆产量遭受考验，以至于美盘大豆期价出现震荡偏强走势，不过因月末气象显示产区出现了有利于大豆生长的降雨降温天气，CBOT大豆期价才有所回落。
国内虽然处于进口巴西达到到港高峰，工厂大豆供应充足且压榨利润较好的情况下压榨量处于偏高水平，豆粕产量也随之攀升。不过下游需求端提货较多成交量较大，叠加进口大豆成本有所增加的情况下豆粕价格处于偏强运行行情。据饲料行业网豆粕分析师统计，2023年7月豆粕成交均价4319.7元/吨，环比上涨10.38%。其中7月27日最高价达4506元/吨，7月10日最低为4175元/吨，高低价差为331元/吨;具体分析如下：
二、市场分析
1、进口大豆成本止跌后震荡运行
虽说近期创纪录丰产的巴西大豆正不断抵达我国港口，性价比较高的大豆削弱美国大豆出口竞争力导致美盘大豆期价出现一定程度的回落。但随着后期美国大豆中西部产区天气炒作逐渐开展以及美国农业部下调美国新作大豆产量及库存后，市场担忧后期大豆供应减少使得大豆期价逐渐反弹。据统计数据显示，美盘大豆期价近月8月合约自1425美分/蒲式耳的低位一路反弹，最高已经涨至1580.75美分/蒲式耳，上涨达155.75美分/蒲式耳;不过随着月末中西部产区出现额外的有利于大豆生长的降雨天气，CBOT大豆8月合约三天内自阶段性高点下挫至1430.25美分/蒲式耳的低位。
受美盘大豆走势影响，进口大豆价格也出现大幅回落后震荡偏强运行，最终再次下挫的走势。据相关统计数据显示，截止7月31日进口巴西大豆及美国大豆价格较月初均出现明显的回落，其中巴西大豆价格跌幅达5.39%，进口美国大豆价格跌幅为3.59%。预计随着美国大豆中西部产区出现有利于大豆生长的降雨降温天气，高温干旱天气炒作降温后进口大豆成本价格或跟随出现一定程度的回落。
2、大豆豆粕库存增速有所放缓
因近期正值进口巴西大豆到港的高峰期，进口大豆数量较为庞大。据统计数据显示，2023年6月中国大豆进口量为1027万吨，虽然低于5月份的创纪录进口量1202万吨，但是比去年6月份的进口量825万吨增长24.5%。根据船期统计，预计8月进口大豆数量仍然有望达到850万吨的水平，在如此大量的大豆到港后，大豆供应数量将逐渐增多，不过因国储压榨利润较好后压榨量较大，压榨量大于到港量的情况下大豆库存有所下降。据统计数据显示，截止7月30日全国主要油厂进口大豆商业库存517万吨，同比减少62万吨，且已经连续第二周下降。
大量的大豆压榨后产生的豆粕数量较大，不过随着豆粕价格逐渐攀升以及前期购买的合同逐渐到期，需求方继续购买豆粕的数量增加有限，并且在高温多雨的季节，加之台风及暴雨普遍，豆粕保存难度增加后成交量较前期有所回落，豆粕库存再度止降后逐渐增加。数据统计显示截止7月28日国内主要油厂豆粕库存89万吨，为近一年以来最高水平，不过比2022年同期减少4万吨，比过去三年同期均值减少9万吨。因油厂压榨量继续维持高位，预计豆粕短期累库趋势不改。
3、饲料养殖企业需求良好
虽说7月份大部分时间都处于三伏天，在高温炎热的天气下生猪及家禽采食量有所下降，但是今年多雨天气导致气温出现略微下降，水产旺季来临，今年豆粕与菜粕价差较小，豆粕性价比较高且菜粕供应较少，叠加美盘大豆天气炒作后期供应缩减成本攀升后市场看多后市气氛增强，豆粕成交数量仍维持在较好的水平，特别是不少工厂反馈等待提货的车辆比较多，这些因素在一定程度上均支撑豆粕价格。
三、后期展望
虽说在7月底的时候气象预报显示在近两周的时间内美国中西部大豆产区将会出现额外的有利于大豆生长的降雨降温天气，偏低的美国大豆生长优良率将会有所修复，加之目前已经有一半的大豆进入结荚期，多于正常水平的降雨降温将有利于大豆关键生长期的生长可能导致进口大豆成本回落。但国内生猪价格攀升后养殖亏损幅度减弱且存栏数量处于偏高水平，叠加养殖效益较好的家禽养殖，整体对豆粕的需求将会较好。加之海关检验检疫政策更加严格再次被重提，预计工厂将会借助需求旺盛及看好后市的气氛挺价，届时豆粕价格就算美盘天气炒作降温下调的幅度也将有限。
（来源：饲料行业信息网）
