现阶段玉米价格整体上移，且涨价幅度超过了很多人的预期，这不但让很多贸易商库存解套，也提振了贸易商对玉米后市的信心，不过近期小麦价格的下探让不少贸易商担忧玉米也会跟随跌价，因此部分贸易商选择陆续走货，本周山东等地各深加工企业玉米到厂量也有所增加，那么玉米的后市行情将如何运行呢？价格是一直向好还是仍有跌价风险呢？什么时候是贸易商走货的最好时机呢？针对上述问题，笔者将试着做简要解析，仅供参考使用。
供给收窄，难掩需求弱势
从目前市场反馈来看，尽管山东等地的深加工企业玉米到厂量有增加，但这其中很多玉米来自东北，华北本地粮源绝对算不上充裕，虽然现阶段华北地区贸易商库存玉米走货基本已能顺价，但选择短期挺价的贸易商仍不在少数，而东北玉米经过本轮涨价，多数贸易商也已解套，不再像之前需要购买各大集团的烘干玉米，尤其是黑龙江省，库存玉米走货的贸易商可能最多。不过从目前购销进度看，尽管贸易商库存较往年可能有明显减少，但大集团手中可能仍持有较多库存，因此对于后续玉米价格，各大集团仍掌握着较大话语权。此外，今年的弱势需求仍严重制约着玉米行情，尽管基层供给相对紧张，但正值轮出期的各级储备投放加码，如上周中储粮玉米累计销售玉米82万吨以上，周比增加了44%；其中实际成交66.89万吨，周比增加了40%；成交率在81.5%，周比下降了3个百分点，投放增加，溢价下滑，成交有所下降，玉米阶段性压力凸显，不少东北贸易商也反映最近玉米外发明显不如之前顺畅。
小麦替代，上方压力仍存
尽管小麦整体价格较前期也有上涨，但相较玉米，小麦的价格优势仍较为明显，特别是今年北方冬麦区出现大范围持续降雨天气过程，局地出现短时强降雨、大风、冰雹等强对流天气，部分地区发生“烂场雨”，导致局部麦田倒伏或被淹、部分成熟小麦发芽霉变，这些芽麦，价格上更加低廉，在目前养殖业低迷的环境下，必然会得到更多饲料厂的青睐，因此也就更会挤占玉米的饲用市场，虽然目前玉米仍有刚需支撑价格，但因今年芽麦的客观增多，玉米价格继续上行的压力较大。
进口玉米，巴西出口增多
1月7日，我国首次散船进口的巴西玉米抵达广东麻涌港，标志着巴西玉米输华的大门的开启，我国进口玉米主要来源渠道也从原来的北美、黑海产区，进一步拓展到了南美洲。而巴西每年收获三季玉米，今年产量最大的二季玉米产量有望超过1亿吨，将从7月开始涌入全球市场。此外根据海关数据显示，5月份我国从美国进口玉米568,434吨，远低于一年前的190万吨，美玉米进口的减少很大原因是我国买家转而选择价格更低廉的巴西玉米。2022/23年度巴西玉米出口量将达到创纪录的5500万吨，而从目前国际动态来看，巴西玉米价格有进一步下跌的可能，若我国今年进口量增加，那届时巴西玉米到港无疑会对国内玉米市场产生更大的影响。
综上所述，笔者认为短期内玉米价格将以震荡运行为主，目前华北地区供给收窄，虽然近期东北玉米入关增多，但若是山东等地深加工企业跌价幅度加大，东北玉米的流通也会转差，加上目前多地有强降雨天气影响玉米装车运输速度，因此预计短期内玉米价格较为有支撑，因此建议各位粮友能顺价就可以抓紧走货，因为长期来看，玉米替代品供给宽松，生猪养殖长期在亏损区间徘徊，玉米后市的利好因素并不充足。
